上交所促紅籌回歸拓債市 滬三年內推國際板

2010年12月14日 Appledaily

【本報訊】上交所昨罕有發表「戰略規劃 2011至 2020年」，分 3階段發展，冀 3年內推進國際板建設，促進紅籌回歸；大力發展債市及 ETF，要在 2020年躋身全球最具影響力交易所之列，成亞太區主要交易所，港滬兩個交易所在世界排名之爭似乎在所難免。

記者：高淑嫻　周燕芬

上交所副總經理劉嘯東透露，為大力推動上交所國際化，已與 37個國家簽訂戰略合作備忘錄，與美國、巴西等國進一步合作，要為將來紅籌股回歸、國際板「鋪平道路」。此外，上交所已將全天候交易納入視野，他預期於 2020年實行 24小時交易。

預期 2020推 24小時交易

據上交所的 10年發展策略，基本上致力國際化路線，未來 3年短期發展戰略着墨較多及具體，包括建設國際板、重點發展債市、打造中國藍籌市場、爭取 3年內打造若干資產規模逾百億元人民幣的 ETF旗艦產品、探索發展個股期貨及期權、籌備建立針對合格投資者的衍生產品市場等，全部建議朝港交所（ 388）等國際級交易所邁進。

2014至 2016年中期戰略將進一步吸引大型外國優質公司上市，成內地主板市場和國際板市場平衡發展兼具國際影響力市場。在證券訊息技術方面，擬適時引入外部股東，以股權結構多元化促進運營市場化。此外，上交所會物色與海外交易所合作機會，或採取行情互換、系統互換、交叉上市及聯合開發產品等方式，亞洲交易所及歐美期貨交易所是合作對象。上交所冀 2020成世界一流交易所，是「跟中國經濟實力及人民幣國際地位相適應的國際金融中心」。

中國社會科學院金融研究所金融發展室主任易憲容卻指，內地證券市場最少要 50年才能達港水平，港在市場導向、法律機制、信用基礎等方面均較上海強；內地證券市場的信用基礎是以國家為主導，非市場主導，單這點與香港市場已沒可比性。

瑞士銀行亞洲研究部主管浦永灝指，想拓展中國市場的國際企業可能考慮到內地上市，內地市場估值亦較港吸引。港交所較適合希望走出去及引入海外投資者的內地企業，因香港的監管水平較貼近國際標準，易受海外投資者注目。國際企業選擇在港上市，則考慮到本港資本進出靈活性。

上交所未來 3年主要目標

•吸引新興產業、先進製造業、現代服務業、現代能源產業和運輸業上市
•推進國際板建設及紅籌公司加快回歸，吸引境外優質公司上市
•全面發展債市，重點發展國債、公司債、可轉債、資產證券化和結構化產品，推廣擴大債券回購業務
•大力發展指數產品， 3年內打造若干資產規模逾百億元的 ETF旗艦產品
•加快推出跨境 ETF產品，積極探索香港證券市場 ETF產品於滬上市
• 探索發展個股期貨和期權，籌備建立合資格投資者衍生產品市場
•建立適合藍籌和國際公司特徵的交易機制

資料來源：上海證券交易所


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